干货！2021年我国人用疫苗职业龙头企业比照：智飞生物、沃森生物和康泰 谁更胜一筹？

  疫苗的出现使人类在与感染性疾病的奋斗中从被迫变自动，运用疫苗防备疾病使得部分感染病发病率急剧下降。疫苗面世以来，免疫接种每年抢救全球300万人的生命，使75万儿童免于残疾。由此可见，疫苗关于人类社会的重要意义。

  人用疫苗首要上市公司：康泰生物(300601)、智飞生物(300122)、沃森生物(300142)

  现在，在我国人用疫苗商场中，有三家民营企业出现“鼎足之势”的局势，他们分别是智飞生物(300122)、沃森生物(300142)和康泰生物(300601)，三家企业在人用疫苗事务上的布局进程如下：

  从产品数量来看，智飞生物在产疫苗产品有7种，沃森生物在产疫苗产品有7种，康泰生物在产疫苗产品有6种;沃森生物的疫苗产品数量和智飞生物的产品数量相对较多。从针对的病毒品种来看，智飞生物的产品首要针对5种病毒，沃森生物首要针对4种病毒，康泰生物首要针对6种病毒;康泰生物的疫苗产品愈加多元。

  值得注意的是，智飞生物和康泰生物在产疫苗产品包括现在疫情所急需的新式冠状病毒的疫苗产品，分别是重组新式冠状病毒疫苗(CHO细胞)和新冠病毒灭活疫苗(Vero 细胞)。前者是我国科学院微生物研讨所与智飞生物联合研制所得，在我国国内紧迫运用取得同意，是国内第四款获批紧迫运用的新冠病毒疫苗，也是国际上第一个获批临床运用的新冠病毒重组亚单位蛋白疫苗。

  康泰生物自行研制的新冠疫苗是国内第六款获批紧迫运用的新冠病毒疫苗。智飞生物和康泰生物的新冠疫苗将成为公司的新成绩增加点，将对公司的运营成绩发生积极影响，进一步进步公司的中心竞赛力。

  从2017-2020年三家公司的疫苗产品批签发量来看，智飞生物的疫苗批签发量出现相对平稳动摇态势，沃森生物的疫苗批签发量出现逐年上升的态势，康泰生物的疫苗批签发量出现逐年下降的态势。单就疫苗的批签发量来看，2020年沃森生物的批签发量相对较多。

  批签发量作为衡量疫苗职业开展现状的重要目标之一，从必定程度上来说，沃森生物的疫苗事务开展态势相较于其他两家公司要更好，智飞生物近几年的疫苗事务开展较为平稳，康泰生物公司疫苗事务的开展有待加强。

  从公司的研制投入来看，2019-2020年，三家公司的研制费用及研制投入占比均出现逐年上升的态势。2020年，智飞生物研制投入到达3.00亿元，占运营收入的1.97%;沃森生物研制投入到达1.76亿元，占运营收入的6.01%;康泰生物研制投入到达2.67亿元，占运营收入的11.81%。

  归纳来看，智飞生物在研制投入金额上高于沃森生物和康泰生物，可是在研制投入占比上，康泰生物的研制投入占比远远高于智飞生物和沃森生物。从必定程度上说，康泰生物和智飞生物在研制投入上所消耗的精力相对更多，其间智飞生物在研制上投入的金额更多。

  现在，智飞生物共有14种在研疫苗产品，沃森生物共有5种在研疫苗产品，康泰生物共有11种在研疫苗产品。其间，沃森生物正在研制的新冠疫苗是是军科院、艾博生物和沃森生物一起协作研制的疫苗产品。从在研产品的数量来说，智飞生物的在研产品最多。

  从在研产品针对的病毒来看，智飞生物的研讨方向首要集中于新式冠状病毒、脑膜炎球菌、流感病毒和狂犬病病毒;沃森生物的研讨方向则集中于5个方向;康泰生物的研讨方向首要集中于百白破、乙型肝炎和新式冠状病毒。

  2018-2020年，三家公司的运营收入和净利润均出现上升趋势。值得注意的是，相较于沃森生物和康泰生物，智飞生物的运营收入最高，可是净利润和毛利率最低，这首要是因为智飞生物的产品结构不同;智飞生物的产品由署理二类疫苗和自主二类疫苗组成，2020年署理产品占比90%以上，毛利率38.99%，出售增加首要靠署理产品。

  沃森生物的全体财政表现优于智飞生物和康泰生物，沃森生物的毛利率出现逐年上升的态势，2020年到达86.40%且运营收入到达29.39亿元;康泰生物的毛利率出现下降的态势，2020年到达89.99%且运营收入到达22.61亿元。二者均依托自主产品完成首要运营收入。

  从出售区域来看，智飞生物的首要出售区域为华东区域、华南区域和华中区域;康泰生物的首要出售区域为华中区域和华东区域;沃森生物的首要出售区域为华东大区和华中大区。从必定程度上来说，三家公司均将目光放在国内，且华东和华中区域成为了“兵家必争之地”。

  从产品出售状况来看，智飞生物的收入来历首要来自于署理疫苗产品，而沃森生物和康泰生物的运营收入首要来自于自主疫苗。

  2020年，智飞生物的运营收入首要来自于署理非免疫规划疫苗，占总运营收入的92.08%;康泰生物的运营收入首要来自于自主产品非免疫规划疫苗，占总运营收入的98.72%;沃森生物运营收入首要来自于自主疫苗，占总运营收入的98.46%。

  在疫苗职业中，研制投入和自主产品品种表现了企业的研制才能，批签发量则是衡量企业疫苗事务开展状况的重要目标之一；而运营收入能反响企业的运营概略。

  根据前文剖析成果，前瞻以为，尽管智飞生物、沃森生物和康泰生物归纳得分相同，可是考虑到沃森生物的研制投入与在研产品相对较少，且智飞生物的运营收入大部分来自于署理产品，财政独立性欠安，而康泰生物因在批签发量、研制投入及运营收入方面占有优势。现在在人用疫苗职业，康泰生物领跑人用疫苗职业。

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