交出2023年年度成绩陈述和2024年第一季度成绩陈述，2023年年报显现，2023年，完成盈余收入529.18亿元，同比增加38.30%，完成净赢利80.7亿元，同比增加7.04%，完成扣非净赢利79.15亿元，同比增加5.40%。此外，2023年，

　　但在2024年第一季度，智飞生物的成绩却回转跳水。2024年第一季度，智飞生物完成盈余收入113.96亿元，同比增加2%，完成净赢利14.57亿元，同比下降28.26%，完成扣非净赢利14.55亿元，同比下降28.36%。此外，2024年第一季度，智飞生物经营活动产生的现金流量净额为-4.27亿元，同比下降310.92%，为上市以来同期新低。

　　受此成果影响，4月23日，智飞生物股价应声跌落，到收盘报35.39元/股。自因新冠疫苗概念股价冲上股价前史最高峰231.19元/股后，智飞生物的股价开端了一路的颓势，股价较前史高点回撤73.5%，现在市值缺乏850亿。

　　智飞生物共有13种产品上市在售，1种产品附条件上市，包含防备、宫颈癌、肺炎、轮状病毒、带状疱疹等流行症的疫苗产品。

　　其自主产品有由智飞绿竹出产的ACYW135疫苗、AC结合疫苗、Hib疫苗和AC多糖疫苗；署理产品则是由默沙东出产的四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗、23价肺炎疫苗和灭活甲肝疫苗。

　　就收入结构而言，智飞生物绝大部分收入源于署理产品。据2023年年报，智飞生物完成盈余收入529.18亿元，其间自主产品奉献10.28亿元，占总营收的1.94%，署理产品奉献518.85亿元，占总营收的98.05%。

　　尽管智飞生物没有宣布首要的成绩来源于哪款产品，但不难猜测是的四价HPV疫苗和九价HPV疫苗。据2023年年报，是智飞生物的第一大供货商，占其2023年收购份额的96.06%。

　　成立于2002年的智飞生物，至今已走过22个年初。在取得默沙东HPV疫苗独家署理前，智飞生物与其他国内疫苗公司相同——没什么杰出的亮点，营收规划不过10亿。但自2017年，其成为默沙东HPV疫苗独家署理后，不到四年时刻，在巅峰期（2021年），营收与净赢利规划均超百亿。

　　来自国产疫苗代替的竞赛应战是首战之地的，智飞生物署理的默沙东HPV疫苗的批签发量尽管在继续增加，但高速增速已放缓。

　　其间，尤其是对四价HPV疫苗影响显着。2020年5月和2022年3月，万泰生物和沃森生物的二价HPV疫苗同意上市。尔后，界面新闻曾报导，和就二价HPV疫苗打起价格战，在某些特定的程度上冲击了智飞生物署理的HPV疫苗的接种商场。

　　九价HPV疫苗尽管仍在继续放量，但更首要的是，强势的署理产品供货商默沙东让智飞生物的毛利率削减。这也代表着，九价HPV疫苗仍旧好卖，但已没四年前挣钱了。

　　据2023年年内，2023年智飞生物出售毛利率为26.92%，降至上市以来新低；出售净利率为15.25%，降至7年来新低；扣非摊薄ROE为25.12%，降至6年来新低。而到了2024年第一季度，智飞生物的净赢利才14.57亿元，同比下降28.26%，更暗示着智飞生物从九价HPV疫苗挣钱的空间或已产生改动。

　　默沙东首席执行官Robert M.Davis在2023年财报发布之际表明，估量现在我国契合接种条件的城市女人还有约1.2至1.3亿。而据疫苗职业资深咨询师Stefano Malvolti等人受世卫安排托付于近期宣布的一篇研讨，2025年至2030年HPV疫苗供应量极或许超越需求量。

　　此外，到现在，国内已有19款HPV疫苗获批展开临床试验，其间有10款为九价及以上的高价次疫苗。国内HPV疫苗的商场之间的竞赛在未来只会更剧烈。

　　因而，除了要面临HPV疫苗获利空间下滑，智飞生物最需处理的是怎么消化巨额的库存。2018年、2019年、2020年、2021年、2022年和2023年，智飞生物存货分别为17.84亿、24.84亿、 24.84亿、34.06亿、73.85亿和80.2亿。到2024年第一季度，智飞生物的存货已高达126.07亿，占总资产的23.53%。

　　为此，就在2023年10月，智飞生物拿下GSK带状疱疹疫苗署理权。据公告显现，2024年至2026年，两边约好的重组带状疱疹疫苗每年度估计的最低收购金额分别为34.40亿元、68.80亿元、103.20亿元，算计为206.4亿元。