千亿疫苗龙头功绩翻倍延长股价缘何反而翻倍下跌？

　　客岁底，智飞生物300122)公告，针对奥密克戎变异株，公司的新冠疫苗仍旧可能供应很好的保卫。然而，这个好音信并没有刺激起股价。并且，跟着年报期的邻近，股价反而络续走低。

　　4月27日，智飞生物宣布财报，2021年完成生意收入306.52亿元，同比增加101.79%；净利润102.09亿元，同比增加209.23%。本年一季度完成生意收入88.41亿元，同比增加125.16%；净利润19.23亿元，同比增加104.95%。

　　然而，正在如斯卓越的事迹出现眼前，股价仍旧接连下跌。跟2021年5月的230.69元/股（前复权，下同）比拟，迄今为止的跌幅依然高达60%足下。

　　从营收组成来看，2021年，智飞生物代劳产物完成营收209.31亿元，同比增加49.99%；因为新冠疫苗的孔殷运用，自帮产物完成营收96.97亿元，同比增加707.61%，完成了逾越式增加。

　　不难看出，撑起智飞生物事迹的，如故是代劳产物；但启发事迹高增加的，依然变为自帮产物。

　　年报显示，得益于独家代劳默沙东HPV疫苗，智飞生物2021年HPV疫苗总批签发数目近2万万支，批签发数目同比均有明显晋升，已占领国内中心墟市。

　　目前国内HPV疫苗较少，除了智飞生物代劳默沙东的四价和九价，可以与之逐鹿的又有GSK和万泰生物的二价HPV疫苗。差别疫苗注意规模差别，此中九价注意规模最大，环球能供应的惟有默沙东一家，求过于供下，也酿成了国内九价HPV疫苗价值最高且一针难求的景象。

　　中国雄伟的生齿基数为注意接种职业生长供应了宏壮空间。按照弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）合联呈报的数据，中国疫苗墟市产值已从2016年的271亿元增加到2020年的753亿元，复合年增加率为29.1%，估计2030年将抵达3333亿元，2020年至2030年的复合年增加率将是16.0%。

　　然而正在耀眼的事迹和极高的行业壁垒下，《正经社》明白师谨慎到，智飞生物也面对过分依赖代劳默沙东疫苗的逆境。正在2020年以前，智飞生物的代劳收入占营收的90%以上，直到2021年，正在自帮研发产物接连上市后，代劳产物占营收比例才低落至70%。

　　固然智飞生物正在勤奋地去除HPV疫苗太甚依赖症，但墟市的动荡速率尤其迅猛。抨击最大的莫过于国度将HPV疫苗纳入免疫打算，近年来，宫颈癌呈发病率上升、发病年青化的特点，急急恐吓女性群体的性命康健，接种HPV疫苗是注意宫颈癌的有用程序之一。

　　自2020年以后，国内多个都邑已接连发展或揭晓即将安顿适龄女性HPV疫苗免费接种办事，国度卫生康健委暗示，中国将饱励试点先行，煽惑有前提的地域踊跃采用多种筹资形式，渐渐发展HPV疫苗免费接种。

　　正在预定不到高价次疫苗的环境下，接种低价次HPV疫苗同样可能得回保卫效益，假使紧要诉求是注意宫颈癌，二价疫苗已基础可餍足需求，正在疫苗资源有限的环境下，国产二价疫苗成为免费接种疫苗的首选。

　　本年3月，沃森生物300142)二价HPV产物获批上市，进一步缓解了中国HPV疫苗依附进口、售价腾贵的景遇，也使得智飞生物的逐鹿敌手渐渐增加。

　　4月4日-7日，全国卫朝气合(WHO)召开了免疫战术专家组聚会，对单剂次HPV疫苗接种的证据实行审议后以为，单剂次HPV疫苗接种计划可能有用注意由HPV络续感触惹起的宫颈癌，且与两剂或三剂计划的效益相当。

　　该音信一出，智飞生物的股价再度暴跌。正在HPV疫苗墟市上，智飞生物不光正正在面对低价次疫苗对高价次疫苗的逆袭，还面对接种范畴的进一步缩水。

　　正由于看到了HPV疫苗来日趋向的晦气，智飞生物一方面开头寻求更多代劳产物，另一方面也正在通过自帮研发抵御简单产物依赖的危险。

　　正在2020年疫情发作之初，智飞生物就与中科院微生物讨论所缔连系作研发订交，协作开荒重组新型冠状病毒卵白疫苗（CHO细胞），并于2020年6月份启动临床试验，最终正在2021年3月被纳入孔殷运用，办事国度大范畴免疫接种打算的奉行。

　　《正经社》明白师浮现，智飞生物并没有正在年报中精细先容新冠疫苗对事迹的功绩度，但也正在年报中宣传，公司的新冠疫苗动作序贯加紧针，已为凌驾1亿公多供应保卫，并正在多国获批孔殷运用。

　　4月8日，钟南山院士正在公然局势宣。

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