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发布时间:2023-12-17 21:34:49 来源:okooo手机网 作者:澳客竞彩近期,有关强迫未成年人卖血和私营血浆站抢无偿献血等关于血液的各种新闻媒体报道层出不穷,引起社会各界的广泛关注,一直被长期资金市场给予较高溢价的血制品行业再次成为了舆论焦点。业内人士和市场分析师试图从行业和资本的角度,来了解血制品需求缺口难补的深层次原因和探索血液制品行业未来发展带来的投资机会。
据了解,目前我们国家医疗市场对血液制品生产用原料血浆的年基本需求量为8000吨,而采浆量仅在4000吨左右,缺口过半。从供给方面来看,目前我国仅有十余家血液制品生产企业年投浆量(血浆投入生产使用总量)在200吨以上,投浆量在300吨以上的仅有极少数几家企业。
相比我国血液制品行业供求之间的巨大缺口,反观国外市场却未出现此种境况。国外血液制品行业经过几十年的发展,由最早百家企业争鸣的状况,演变成集中度非常高、寡头垄断的局面,国际血制品行业发展由市场需求决定,供需较为平衡。
国内血液制品生产企业的稀少主要是受检验检疫政策影响,以及国家多年来对单采血浆站不断进行整顿,2008 年血浆产量仅为2500吨。2009年以来血浆产量开始慢慢地恢复,2011年内贵州血浆关停风波,行业继续陷入低谷,2012年以来行业逐步恢复。而全国医疗市场对血液制品生产用原料血浆的年基本需求为8000 吨,而2011 年全年采浆量约为4000 吨左右。而且新浆站的建设培育需要2到3年,血浆生产周期需要7到8个月,所以未来血浆资源短缺仍然是行业面临最大问题。
海通证券研报显示,我国血液制品行业的发展从一开始混乱无序的“血浆经济”,发展到后期公共安全问题(艾滋病的爆发),再发展到近些年来行业受政府严格的监管。回顾1978年-2011年政策颁布历程,也就是血液制品行业萌生-兴盛-混乱无序-整顿-行业集中度提高-行业恢复的发展历程。
有业内人士在接受各个媒体采访时表示,由于之前不断暴露的行业问题导致国内血液制品行业目前正处于行业集中度提高的阶段。所以在此阶段,行业的规范就显得愈发重要,也只有在行业进行了有效的整顿而规范后,行业才能再一次快速良性发展。该人士还表示,正式由于血液的特殊性,所以更应严控供给端,而非盲目放开市场。
具体而言,国内血液制品的发展缓慢主要与两个方面的原因有关。一方面,我国血液制品行业发展曲折,“血液制品生产企业的谨慎批准、单采血浆站转制等国家对血液制品行业的整顿既促使其良性发展,同时也加剧了供需矛盾”。例如,2011年贵州浆站关停16家,“当年的血浆供应量约减少了20%”。
另一方面,“无偿献血”与“单采血浆”,都是由人体采集而来,患者最终使用。献血是无偿的,而单采血浆要向献浆员支付营养、误工、交通等费用,“单采血浆做法往往被误解为献浆员向浆站出卖自己的血浆,认为是贫困落后的表现,造成献浆员社会地位不高、形象欠佳,影响了供血浆者的献浆积极性”。
参照国外的血液制品企业未来的发展经验来看,大凡规模巨大的血液制品企业均是通过不断并购做强做大。2004年以后,全球血液制品企业通过一系列整合,行业集中度显著提升,贝林、百特、基立福、奥克特珐玛等大规模的公司的产品所占全球市场占有率超过70%。与国际血液制品行业企数量少、经营规模大的现状相比,目前我国血液制品企业仍呈现小而多的态势,行业急需整合。
近几年,国内血液制品行业企业整合提速,纷纷通过并购来扩大企业规模,比如博雅生物收购浙江海康部分股权、天坛生物收购成都蓉生、沃森生物收购河北大安制药有限公司、中国生物收购贵阳黔峰和西安回天、人幅医药收购武汉中原瑞德等。
而最引入注目的是在2013年,上海莱士依靠品牌优势在2013年7月份18亿元并购郑州邦和,扩大其行业地位,而并入邦和药业后,上海莱士整体采浆量有望达到近500吨,成为国内最大的血制品企业。据上海莱士9月25日最新公告显示,上海莱士拟以非公开发行股份方式收购同路生物89.77%股权,并募集配套资金。资料显示,同路生物是一家浆站数量排名全国前五的非上市公司,目前同路生物拥有7个品种、共32个规格的产品的药品生产批准文号,下属14家浆站(含3家筹建)。
上海莱士表示,本次交易完成后,同路生物将成为公司的控股子公司,公司的产品品种将增加至11种,浆站数量增加至28家(含4家筹建),公司采浆规模和产品品种类型均将跃居国内血液制品企业首位,公司规模优势进一步凸显,将提升公司作为国内血液制品有突出贡献的公司的行业地位。在9月25日复牌当天,上海莱士也以一字涨停报收。
从行业看,在接受媒体采访的行业内相关人士看来,“与绝大多数行业不同,血液制品的供求矛盾不在于需求端,而是产品供给高度紧缺,有价无市。目前血液制品的投浆量和需求呈现高度失衡,行业需求短期内不足以满足,而且血液制品行业具有较高的进入壁垒。”
国金证券研报显示,全国范围内血液制品供需依然高度失衡,临床用药局面紧张。浆源内生增长缓,新浆站审批进展很慢,“浆源为王”的局面至少还会持续3-5 年,并且据此决定企业的地位。海通证券医药团队也表示,未来拥有浆站资源的行业有突出贡献的公司将从竞争中胜出。
上海一位接受媒体采访的私募基金经理表示,参照国外动辄上千亿元市值的血液制品企业来看,国内目前的血液制品企业市值仍有较大的成长空间。尤其是在行业整顿完进行迅速恢复的时期,相关上市公司往往会给投资者带来超额收益,建议着重关注相关有突出贡献的公司。
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